공부하는 회사원

거래량 프리미엄 : 거래량이 높은 기업들이 낮은 기업들에 비해 높은 수익률을 보임 왜? Merton(1987)'s investors recognition hypothesis : 시장 내 불완전한 정보 → 긍정적인 방향의 충격 (거래량 증가) → 주식의 가시성 증가 → 추가 수요 상승 → 주가 상승 그렇다면 한국 시장에서도 거래량 프리미엄이 나타날까? 평소 대비 높은 거래량을 보이는 주식 매수 (Long) 평소 대비 낮은 거래량을 보이는 주식 매도 (Short) 거래량 판단 방법 매월 마지막 영업일의 거래량 기준 직전 50영업일의 거래량 분포의 상위 10% 이내 위치하고 있으면 고(高) 거래량 주식 하위 10%에 위치하고 있으면 저(低) 거래량 주식 표본 : KOSPI 상장주식 기간 : 2000.04 ~ ..

Quant 2021. 7. 30. 05:26

Wang, Zijun, The High-Volume Return Premium and Economic Fundamentals (February 1, 2020). Journal of Financial Economics (JFE), Forthcoming, Available at SSRN: https://ssrn.com/abstract=3571784 or http://dx.doi.org/10.2139/ssrn.3571784 요약 거래량 프리미엄은 향후 실물경기 성장 및 거시경제 지표를 설명하는데 강한 예측력을 보인다 (기타 주식 관련 팩터 및 경기 싸이클 변수 통제 유무와 상관없이) 기존 팩터 모델 및 경제 리스크 팩터로는 거래량 프리미엄을 설명할 수 없다. 주요 연구 주제 비정상적인 거래량과 향후 주가 수익..

Quant 2021. 7. 20. 06:16

I. Conditional Volatility Targeting 전략 (Bongaerts et al.) 논문 출처 : The Performance of Volatility-Managed Portfolios 1) 평상시 (unscaled risk exposure, I = 0) 2) 변동성 국면 (scaled risk exposure, I = 1) T-1 시점까지의 매월 변동성을 계산 (일간 수익률 기준) T-1월까지의 변동성 데이터를 5분위로 나눠서 T-1 시점의 변동성이 1분위(가장 높은 분위)에 해당하면 high volatility, 5분위에 해당하면 low volaitility, 2~4분위에 해당하면 medium volaitility 변동성이 낮은 국면에서는 레버리지 / 변동성이 높은 국면에서는 편입..

Quant 2021. 7. 5. 05:54

신주인수권 차익거래 케이스 스터디 - 대한항공 신주인수권 46R 1. 배경 및 개요 대한항공 아시아나 인수를 위한 유상증자 증자방식 : 주주배정 후 실권주 일반공모 기존 주주들에게 신주인수권 배정 (구주 1주당 약 0.792주)→ 상장되어 거래 가능 신주 배정 기준일 : 2021년 1월 26일 청약 예정일 : 2021년 3월 4일 ~ 5일 신주워런트 상장기간 : 2월 16일 ~ 22일 신주워런트 예정 발행가 : 19,100원 (확정 예정일 2월 26일) 2. 워런트 발행가액 산정 가격 ① 예정발행가액, 1차 발행가액 : [기준주가 × (1-할인율)] / [1+(증자비율 × 할인율)] ② 2차 발행가액 : 기준주가 × (1-할인율) ③ 확정 발행가액 : Max{Min[1차 발행가액, 2차 발행가액], 청약..

Quant 2021. 6. 30. 08:11

: 시초가 ~ 시가 30분 후, 종가 1시간 전 ~ 종가 30분 전 수익률 등 하루 동안의 주가 추이 안에서 과거 일정기간의 수익률이 이후 특정 구간의 수익률을 선행하는 현상 : 예를 들어 전일 종가부터 당일 종가 30분 전까지의 수익률이 그 이후 종가까지 30분 동안의 수익률을 설명할 수 있다면 이를 "일중 모멘텀" 현상이 존재하는 것이라 할 수 있음 : 참고논문 1) Hedging demand and market intraday momentum. Aug 2020 2) Market Intraday Momentum. Mar 2014 I. 사용 데이터 : 코스피200 지수 선물 분봉 데이터 (기간 : 2017년 9월 15일 시가 ~ 2021년 6..

Quant 2021. 6. 21. 22:44

목표 : 이런 차트 만들기 필요한 데이터 : 2001년 1월 ~ 2019년 5월까지의 월별 PER과 주가 데이터 (Github에서 다운 가능) - 주가 : price.xlsx - PER : per.xlsx - 코스피200 포함 여부 : K200.xlsx 1. 모든 종목의 월별 PER 데이터 불러오기 & 시계열 형태의 데이터로 변환하기 Pandas 패키지의 pd.read_excel 함수를 이용하여 PER 데이터를 불러옵니다. # 패키지 불러오기 및 데이터 불러오기 import numpy as np import pandas as pd df_per = pd.read_excel('per.xlsx') 데이터가 잘 들어왔는지 head() 라는 함수를 통해 데이터 윗부분만 잘라서 간단히 확인할 수 있습니다 df_pe..

Quant 2019. 8. 29. 22:29